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受LED拖累,德潤萬豪這幾年走得好辛苦

來源: 發布時間:2017-05-28 13:25:33 次瀏覽

德豪潤達14日披露,收到證監會批復核準該公司非公開發行不超過3.68億新股,批復4月21日起6個月內有效。事實上,德豪潤達近年來的LED產業擴張之路并不順利。

 

德豪潤達昨披露,收到證監會批復核準該公司非公開發行不超過3.68億新股,批復4月21日起6個月內有效。

 

但資本市場并沒有給出積極響應。昨日下午盤13時19分,德豪潤達出現異動,股價大幅下跌6.88%,創八年以來新低(除權后價格)。今日午后收盤價4.87元,較前一交易日上漲0.83%。

 

2016年4月,德豪潤達公告,稱公司擬以不低于5.43元每股,向不超過十名特定對象,非公開發行不超過3.68億股,擬募資資金總額不超過20億元,將投向LED倒裝芯片、LED芯片級封裝項目。

 

事實上,德豪潤達近年來的LED產業擴張之路并不順利。

 

2015年6月,德豪潤達曾發布一份預計募資45億元的定增預案,當時的定增價格為11.89元每股,而募投項目與本次的募投項目基本一致。

 

不過后來,公司以“綜合考慮資本市場環境和公司業務發展規劃等因素”為由,申請撤回前述定增。對比最新的增發方案,公司本次的募資規模和定增價格都有所“折讓”,且取消了募資中補充流動資金的部分。

 

具體來看,本次募資20億元將投向LED倒裝芯片項目和LED芯片級封裝項目。其中,LED倒裝芯片項目總投資25億元,擬使用募資15億元,預計將形成年產倒裝芯片50億顆的生產能力。

 

項目達產后,年實現銷售收入19.55億元,利潤總額4.23億元,綜合分析表明,該項目財務內部收益率14.80%,投資回收期6.7年。

 

另外,LED芯片級封裝項目總投資15億元,擬使用募資5億元,項目達產后可滿足公司年產42.5億顆倒裝芯片的封裝需求。

 

項目完成后,年實現銷售收入29.72億元,利潤總額2.68億元。綜合分析表明,該項目財務內部收益率15.2%,投資回收期6.9年。

 

德豪潤達表示,本次定增募投項目的建設有利于公司發揮技術、人才儲備優勢,推進已有技術產業化;同時,有利于LED芯片、封裝的產業升級,進一步完善公司產業鏈結構。

 

此前,德豪潤達回應,公司已使用部分自有資金陸續對倒裝芯片項目進行了投資。

 

目前,中國市場在CSP的供應上,基本均處于產品小批量產、市場推廣階段,并未有一家實現大規模量產。目前CSP的價格與普通照明市場產品相比還是較高,在用戶接受上還比較困難。

 

為了集中資源,去年12月,德豪潤達將旗下國際照明業務資產作價1.9億元以現金方式出售給瑞玉中國高科技產業投資基金(有限合伙),有業內人士認為,此舉或為避免與雷士照明國際照明業務產生左右手互搏。

 

2004年登陸中小板上市的德豪潤達,原本主要以經營小家電業務為生。2008年金融危機席卷之下,小家電業務一落千丈,當年公司業績陷入虧損。

 

從2009年開始,公司選擇向LED行業突圍。通過收購、自建LED研發基地等方式,幾年下來,德豪潤達涉足了外延及芯片-封裝及模組-LED應用產品,即LED全產業鏈。

 

從對公司總體營收貢獻方面看,目前小家電及LED業務,基本上各占“半壁江山”。不過,由于小家電業務發展較為成熟,德豪潤達這幾年的投資重心主要往LED行業傾斜。

 

但從歷年財報來看,公司整體業務表現得似乎不盡如人意。2016年半年報中,這兩大主業營收均有所下滑。其中,LED業務實現營業收入9.31億元,比上年同期略下滑5.53%;公司小家電業務實現營業收入7.44億元,比上年同期下降27.42%。

 

2013年、2014年、2015年、2016年前三季度,德豪潤達凈資產收益率分別只有0.21%、0.29%、0.36%、0.33%,這也從側面體現了公司盈利狀況持續不佳。

 

德豪潤達2016年度實現營業收入40.53億元,比上年同期下降10.05%;實現歸屬于上市股東的凈利潤2972.85萬元,比上年同期增長49.67%。

排除出售子公司香港德豪光電100%股權為公司帶來約1.95億元的收益,報告期內,公司實現營業利潤為虧損1.26億元。

 

“凈資產收益率比較低,是客觀事實。公司業績不佳,跟LED業務表現不佳、LED芯片價格下滑有關。”德豪潤達董秘辦工作人員表示。

 

德豪潤達上游的芯片在投資產出后遇上芯片價格下滑。受行業產能過剩影響,芯片價格近幾年一直在低位徘徊。

 

德豪潤達公告稱,公司業績下滑,主要受LED整體產品價格下跌影響。行業內出現的產能過剩問題導致LED產品價格近幾年持續在低位徘徊。

 

無法回避的事實是,不理想的業績,在一定程度上已拖累公司再融資。德豪潤達方面也表示,鑒于融資成本方面的考慮,公司2016年相繼取消發債、短期融券融資計劃。

 

近日,在2016年度業績說明會上,公司董事長王冬雷表示,公司憑借倒裝芯片的技術優勢和價格優勢,在手機閃光燈、汽車照明以及戶外照明等領域儲備了大量新的優質客戶,包括魅族、聯想和中興等手機廠商或其方案商,雪萊特、佛山照明等汽車照明廠商。

 

2017年一季度,公司實現營業收入84,642.58萬元,比上年同期增長8.56%,主要是由于一季度小家電業務的訂單比上年同期有所增長所致。2017年一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-8,657.81萬元,比上年同期減虧2.31%。

 

預計2017年上半年,公司將會扭虧為盈。

 

但弓箭尚未射出,卻已經出現內部問題。

 

4月7日德豪潤達發布公告稱,董事會收到武良文先生、陳劍瑢女士提交的辭職報告。武良文先生因個人原因辭去所擔任的公司副總經理職務;陳劍瑢女士因工作變動原因,辭去所擔任的公司副總經理職務。

 

其中,武良文,中國臺灣居民。歷任臺灣璨圓光電股份(19.570, -0.30, -1.51%)(600184)有限公司副總經理,廣東德豪潤達電氣股份有限公司LED芯片事業部常務副總裁、LED芯片事業部總裁。

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